中国有 “新四大发明”!中国号通能否占一席之地?

文章正文
发布时间:2018-04-08 10:02

中国有 “新四大发明”!中国号通能否占一席之地?

2018-04-04 12:41来源:港股解码融资

原标题:中国有 “新四大发明”!中国号通能否占一席之地?

港股解码,香港财华社王牌专栏,20年专注港股,金融名家齐聚,做最有深度的原创财经号。看完记得订阅、评论、点赞哦。

从教科书上,指南针、造纸术、火药、印刷术、是“中国四大发明”。2017年后又兴起了“中国新四大发明”的说法,分别是高铁、行动支付、电子商务、共享单车。对此说法外界褒贬不一,亦有媒体展开唇枪舌战。但此说法并非空穴来风。

就高铁而言,在国内修建能促进中国各城市互联互通及经济发展,在外修高铁,不仅能为当地带来就业机遇更能带动中国出口装备。承建高铁的公司的经营状况从一定程度上反映了国民经济的发展速度。

而前身是铁道部通信信号工程公司,现在是全球最大的轨道交通控制系统供应商中国号通(03969-HK),于4月3日举行业绩发布会,董事长周志亮、总会计师兼董事会秘书胡少峰、财务部部长邱巍和总裁助理孟乐平出席并回答记者问题。

冀未来毛利率维持于25%水平

有记者在业绩会上质疑中国号通2017年的毛利率达到过去几年的低位,董事长周志亮强调,分析毛利率一定要按照业务结构和工程结构来分析。从业务结构来看,虽然整体毛利率在下降,但大部分板块的发展都在加速,因为基数较大,所以跟同行相比,中国通号的毛利率至少还有20%的改善空间。中国通号要做的就是要保持健康持续快速的高质量发展,做好高精尖业务。以前重视的是有没有,现在关注的是“好不好”。

周志亮指,公司有轨电车业务在上市前已在规划,未来会积极发展,但承认竞争激烈。他明言,有轨电车业务重点会在车的装备,而未来相关业务的比例则是「越大越好」。

他续称,中国号通去年毛利率虽下降0.9个百分点至24.4%,而总承包业务毛利率维持在10%左右,因竞争激烈,但公司整体毛利率较稳定,维持在24-25%左右,希望未来毛利率维持在25%左右,并认为平稳健康增长符合公司发展,且业务改善空间很大。

未来着力发展二、三线城市有轨电车业务

在有轨电车业务上,周志亮称,公司有轨电车业务在上市前已在规划,未来会积极发展,但认为竞争激烈,公司会着力发展二、三线城市。有轨电车业务重点会在车的装备,而未来相关业务的比例则是“越大越好”。

董事会秘书胡少峰补充,公司有计划去维持低融资成本,而管理层并无特别收入目标,但有信心今年会有良性增长。

业绩稳步提升

2017年,中国通号实现收入344.33亿元(人民币,下同),同比增长17.1%,设计集成业务、设备制造业务、系统交付业务、工程总承包业务及其他业务分别占总收入的25.0%、16.8%、29.6%、28.0%、0.6%。

公告称,该集团的主营业务收入增长,主要原因在于集团在“一业为主,相关多元”的战略指引下,不断加大新市场、新业务的培育和推广,进一步扩大业务规模;中国政府加大城际轨道交通建设的投资力度,使集团收入相应随的增加。

归属于公司权益拥有人的利润为33.1亿元,同比增长8.5%。每股基本收益为0.38元,拟派发末期股息每股0.15元。

新订单维持快速增长

订单方面,于报告期,中国号通新签订单60.731亿元,较上年增长22.74%。集团在国内轨道交通业务新签订单实现稳步增长,海外业务全年出口签约额27亿元,较上年下降2.45%。

中标里程覆盖率排名第一

截止报告期,在中国高铁四电集成市场,时速200-250km/h线路,中国号通中标里程覆盖率接近60%,排名第一,主要竞争对手有中国铁建和中国中铁及其子公司;时速300-350km/h线路,集团中标里程覆盖率超过70%,排名第一,主要竞争对手为中国铁建及其子公司。

在中国高铁控制系统核心产品市场,中国号通提供的高速铁路核心设备在列控中心、调度集中系统、无线闭塞中心、计算器联锁、轨道电路和车载自动防护系统等核心产品方面拥有占据领导地位的市场份额。

截止报告期,在城市轨道交通市场,中国号通核心轨道交通控制系统产品和服务覆盖了中国20个省份或自治区,和北京、上海、天津、重庆四个直辖市,在城市轨道交通信号系统市场获得合同额接近50%,龙头地位稳固。

光大证券维持中国通号目标价7.20港元不变

对于已发布业绩的中国通号,大行也作出相应的反映。光大证券发布研报称,维持中国通号目标价7.20港元不变,对应2018年12倍PE,维持“买入”评级。国内高速铁路和城市轨道交通市场进入通车高峰期,预计2018-2020年高速铁路年均通车里程将达到4000公里,较2017年的2200公里大幅增长;预计2018-2020年全国城市轨道交通年均通车里程将达到1000公里,2020年全国轨道交通总里程将达到8000公里,较2017年5000公里的总里程增长60%。

京沪高铁建设总指挥卢春房曾表示,预计到2025年,中国高铁运营里程将达到3.8万公里。消息利好,作为全球最大的轨道交通控制系统供应商,既是机遇又是挑战,中国号通目前表现是好的,但未来将会有怎样的突破呢?它又是否能乘着“新四大发明”之机实现业绩再跃龙门呢?我们拭目以待。

以下为业绩发布会部分问答实录:

Q1:目前融资成本高企,对今年明年基建类的公司会造成哪些影响?关于公司今年利润和收入增速有没有预测?

A1总会计师兼董事会秘书胡少峰:融资成本方面,目前我们还是把财务杠杆控制在比较低的水平,我们在挑选项目方面,也会关注这个项目会给公司带来哪些影响,我们还是依据质量和效益来发展。至于公司在2018年业务的增长,管理层还是有信心的,我们希望能够保持两位数的增长。

Q2: 2017年公司的毛利率达到了过去几年的地位,今年毛利率会改善吗?

A2董事长周志亮:分析毛利率一定要按照业务结构和工程结构来分析。从业务结构来看,虽然整体毛利率在下降,但大部分板块的发展都在加速,因为基数较大,所以跟同行相比,中国通号的毛利率至少还有20%的改善空间。中国通号要做的就是要保持健康持续快速的高质量发展,做好高精尖业务。以前重视的是有没有,现在关注的是“好不好”。

截至4月4日午间收盘,中国通号报5.97港元,升0.03港元,升幅为0.505%。

■ 作者|张雨娜

■ 编辑|徐冰莹返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:本文由入驻搜狐号的作者撰写,除搜狐官方账号外,观点仅代表作者本人,不代表搜狐立场。

阅读 ()

标签
热门文章
首页
评论
分享
Top